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亚博APp买球首选_国内最大铜企并购重组引发的思考
本文摘要:近日,浙江海亮股份发布公告,拟以32.54亿元并购河南金龙仪器铜管集团股份有限公司100%的股权。

近日,浙江海亮股份发布公告,拟以32.54亿元并购河南金龙仪器铜管集团股份有限公司100%的股权。这起国内仅次于铜加工企业收购重组倍受业界注目。作为全球仅次于的铜管加工企业,曾依赖技术创新和产品质量劲歌国内外市场的金龙,忽然踏上收购重组之路,令人深思。1990年,从河南新乡一个濒临破产的小厂跟上,短短20余年,金龙铜管一路高歌猛进,顺利挤身全球铜加工领域巨头。

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截至2004年,金龙已先后并购、吞并、有限公司了10家国内外企业,超越了中国长年倚赖高档进口铜管的历史,牢牢地占有了亚洲六成以上的市场份额。为回避反倾销风险,2014年6月,金龙的首个美国生产基地投产。

同年9月,日资背景的上海日光铜业公司被金龙兼并重组。而此时的金龙,早已倒数多年稳坐世界第一,并获奖中国500强劲、中国民营500强劲和中国制造业500强劲等企业榜。

11月16日,浙江海亮股份公告宣告,拟以32.54亿元并购金龙股份100%股权,距金龙近期的一起国际收购仅有于隔年1年有余。公开发表的资料表明,截至2014年,金龙铜管的加热器用仪器铜管销量高达45万吨,销售收入210亿元;而同期,海亮股份总资产82亿余元,营业收入为120.6亿元。尽管海亮股份的体量较金龙铜管稍小,但2008年之后顺利登岸深市,其背后的有限公司股东——海亮集团堪称以年收入1300多亿元,位居浙江民营企业第二方位。

核心的财务数据表明,金龙铜管被海亮股份并购并非无意间。作为生产链条中间环节的铜加工业,既是技术密集型行业,也是资金密集型行业,与众多的生产型企业类似于,利润度日而资金密集沦为企业经营的根本性风险。收益300多亿只赚到亿元左右。

以2009年至2011的金龙铜管财务数据为事例,随着企业规模的不断扩大,3年间金龙铜管的营业收入由152亿元很快上升至350亿元,但企业利润却仍然保持在1.5亿元左右。为挣脱急遽扩展后的资金桎梏,金龙铜管近年来一方面开始谋求转型之路,集团投放重金布局锂电、电动车等行业,其中仅有新能源领域投资高达10多亿元;另一方面期望通过IPO减轻资金压力。这使得原本就盈利度日的金龙负债及外用风险能力暴露无遗:公司资产负债率长年正处于75%以上的高位;2013、2014财年,金龙股份构建归属于母公司的净利润则分别超过-7440万元和-1.04亿元。

被困于日益好转的财务状况,2014年6月,中国证监会宣告中止审查金龙铜管的IPO申请人。与此同时,不受全球经济形势变动影响,国内外铜加工行业转入深度调整期,原材料电解铜价格大幅度波动,铜加工企业额外的财务与经营风险激增;银行抽贷、惜贷等情况时有发生。金龙铜管董事长李长杰曾敦促增大对生产型企业“回头过来”的金融设施。

他说道,当前,中国生产企业“回头过来”很难取得国外的金融反对,而通过国内融资“回头过来”,融资成本比国外高达2到3倍,且资金量受到限制,是许多企业遭遇的联合难题。而事实上,这正是当时金龙被困于融资乏术的真实写照。数个月之后,金龙被迫踏上谋求收购重组之路。

据测算,收购重组后的海亮股份将跃居为全球仅次于的铜加工企业,沦为国际铜加工领域确实的“航母”。对于未来,李长杰仍然悲观。

他指出,双方在产品、技术以及资本运作等方面都享有较强的互补性,重组将大大强化企业的国际外用风险能力,强化在铜加工领域的话语权。


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